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全球股市展望樂觀 提防歐債扯後腿
ETtodayETtoday – 2012年7月10日 上午10:03
保德信投信
記者蔡怡杼/台北報導
今年來金融市場走向仍未脫離過去兩年的動盪格局, 展望下半年,保德信投信預期,政策及消費將是 兩大利多因子,股市利多焦點將落在中美政策進步,不過,保德信投信也指出,雖然通 膨壓力緩解、物價走緩,有利進一步推行寬鬆及 刺激措施,對整體市場發展具正面效益,但仍不可不提防歐債問題發展。
保德信 投信國際投資組主管林如惠指出,目前全球環境與去年同期比較,通膨壓力大幅減,其次,美 國房市出現復甦,物價走緩將有利進一步 推動寬鬆與刺激政策,而美國房市復甦對整體消費與就業市場將有正面效益。
但林如惠也警語提醒,歐債議題仍是干擾市場的焦 點之一。目前歐元區的銀行貸存比偏高、部份歐洲 國家正面臨房價過高的修正考驗,歐洲各國仍須針對經濟振興、銀行財務去槓桿化、 市場流動性等議題提出解決方案,才能有機會徹底 解決歐債問題。
林如惠表示,下半年股市利多焦點將落在中國與美國的政策進 度。隨著中國經濟成長降溫,人行在連 續兩次降息後,宣示中國救市的企
圖和維護經濟增長的決心,預期中國政府可望釋出特定的經 濟刺激政策,藉此提振新興市場的投資氣 氛。同時,美國就業市場復甦力道仍不足,聯準會再度祭出刺激政策的機率大幅提高。
投資策略上,林如惠認為,從評價面來看,股票仍優於債券,可是隨著7月陸續公布第二季財報,預 期企業獲利與市場評價有下修壓力, 可能引發股價另一波修正,建議屆時將可逢低加碼股票。標的部分,則以經濟前景較佳的美國、新 興市場為首選,布局跌深反彈的機會
。債市上,一旦投資氣氛好轉,公債價格勢必面臨下滑壓力,因此不妨以信用市場債為主軸,將投資 等級公司債做為核心配置, 並伺機
加碼高收益債與新興債,增添未來景氣復甦的攻擊火力。
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